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发稿时间:2019-05-23 06:34 来源:和记电游注册即送21 阅读量:373
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和记电游注册即送21和记电游注册即送21和记电游注册即送21 在第三节中,我们系统的分析了美国、德国和日本在科技创新方向的追赶和超越,成功的实现了科技创新的转型,迈过了中等收入陷阱,进入了发达国家行列。对比之后我们发现,创新驱动的制度基础包括产业组织机构、发达的金融体系、高质量人力资本市场、政策支持和商业基础设施六个方面。 产业组织结构做到了大型企业和快速增长的小型创业公司的共生。一方面,大型企业为创业企业提供市场,成为创业公司产品和服务的主要购买方。另一方面,大型企业可以直接并购创业公司。大企业通过并购获取创业公司的全部能力,包括市场、技术,并做到了对竞争对手的排他。创业公司除了收到大企业的资本支持,同时还可以获得人力资源和知识的供给。创业企业在这个过程中不断成长,由创业公司发展而来的大企业本身又成为新的创业企业收购者,就此形成良性循环。 科技创新的金融支持比传统行业的金融支持有着更高的要求,要兼具资金支持、客户引荐、公司治理等功能,同时更具层次,是实现科技创新的核心环节。 资金支持是所有金融中介的必要内容。风险投资不仅提供资金支持,在人脉资源和客户资源是其区别于其他中介的重要特征。这种特征可以帮助企业引荐潜在的购买者,扩大市场,比纯资本更具价值。尤其是对于早期的企业在影响力弱小、客户资源不济之时,需要风投为其寻找客户,助力成长。 科创企业融资要求资本做好公司治理。为尽量避免信息不对称带来的高风险,投资方要能够深入创业企业的管理,监控企业的发展的实时情况,做好公司治理方面的工作。重要的方式就是风险投资机构派人进入所投资企业的董事会,风险投资比其他资金在投资领域上要更专业,更能发挥监督作用。 科创企业的融资比传统企业具有更加丰富的层次。为了降低信息不对称的影响,投资方通过对创业企业进行项目目标拆解来减轻风险。种子期风险最高,需要天使投资,天使投资的资金大多来自于自有资金,承担较大风险,也是除美国以外的国家较为缺乏的环节。之后的风险投资阶段主要由风险投资机构基金参与,风险投资基金采用合伙人制度,针对投资的风险,采用可转化优先股制度提供一定程度的下行风险保护从而吸引投资人。对于合伙人制度中的有限合伙人,美国在1978年允许养老金参与,从而扩大了风投资金的供给。 相较于美国,中国的天使投资成熟度明显不足。虽然中国天使投资额和投资家数的上升速度很快,但是规模仍然较小。2014年中国天使投资额为人民币59.57亿元,投资案例1463起,而同年美国天使投资额为241亿美元,投资案例7.34万起。此外,中国的天使投资在行业上相对集中于互联网和IT,而其他行业的投资比较分散,而美国天使投资的重点也在IT,但是医疗设备、零售、工业能源等行业也能得到相当比重的投资。 灵活的人才流动性是降低初创公司的风险。高流动性降低了劳动力进入初创公司的风险,也带来注重短期的激励和鼓励忠诚度相结合的措施。一方面,硅谷的工资增长率远高于其他地区,另一方面企业采用授予员工股票期权的方式将企业利益与员工个人利益绑定,并一定程度上制约员工跳槽时间。 目前中国在吸收外来人才方面比美国劣势明显。中国一直以来都是移民的输出国,这与美国相反。这意味着中国向外部提供的人才的总量要远高于外部人才的输入量。中国是世界最大的留学生输出国家,由于国内大学相对于美欧国家的排名较低,中国向外输送的人才多为高水平的人才,而国外前往中国留学的学术水平相对较低。中国劳动力的流动性逐步较大,但在薪酬制度设计上仍落后于美国,激励机制相差更远。在硅谷的科技企业尤其是大企业对于员工都会授予股票期权和签字费,但在国内同行的IT企业则没有这种激励机制。 中国的养老金被禁止投资风险投资基金,这意味着中国的创业企业无法受到养老金的支持。在中国养老金的投资范围被《养老保险金投资管理办法》严格限定为:银行存款、中央银行票据、同业存单、国债、政策性金融债、信用等级在投资级以上的金融债、企业(公司)债、地方政府债券、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券、中期票据、资产支持证券、债券回购、养老金产品、上市流通的证券投资基金、股票、股权、股指期货和国债期货。 竞业禁止条款在中美都存在,但加州唯独享有独立性豁免。在这一点上,加州比中国和美国其他各州都更具优势。企业可以采取和员工签订保密协议的方式保护自身的商业秘密。 商业基础设施指的是律师事务所、会计师事务所、辅导机构和孵化器等专业性服务机构。硅谷的商业基础设施与创业企业的利益绑定更为一致,盈利目标也更加长远化。例如,律师事务所会接受以股权抵服务费的模式,其盈利的大小取决于服务企业的成功程度。因此,他们会对客户进行筛选,一旦选中,就会成为企业长期的帮助者和顾问。这样的商业基础设施使其本身成为了创业企业的又一类投资人,可以帮助创业企业减少初期花费。而在国内这样的做法相对小众而且风险较大。 一次范式的转变为追赶和赶超打开了必要的机遇之窗,尽管跑在前边的人也在学习。在通信领域,1G、2G时代,中国企业是没有任何核心专利的。到了3G时代,中国企业开始拥有了部分通信技术专利。到了4G时代,华为、中兴等已进入全球4G专利第一阵营,5G时代,中国将迎来巨大突破。 3G时代,中国通信企业的研发实力较2G时代有了较大提高,开始有一些专利技术纳入到了CDMA2000及WCDMA标准中。例如,华为在WCDMA标准中的基本专利量约占全部披露量的6.15%,排名第五。此外,我国具有自主知识产权的TD-SCDMA技术被确定为三大3G主流技术之一,但其底层的CDMA核心专利仍属于高通,加之TD-SCDMA在海外的产业化效果一般,使得我们与海外领先企业的实力依然相差甚远。 国家知识产权局数据显示,截至2016年3月底,ETSI(欧洲电信标准化协会)数据库中各厂商在ETSI上提报的LTE相关的标准必要专利,高通(2499件)、三星(1649件)、诺基亚(1427件)位列前三位,我国的中兴、华为、大唐所持有的标准必要专利数分别为560件、480件、385件,位列全球第七、第八和第十一。 在通信基础框架方面,2016年11月国际无线标准化机构3GPP的RAN1(无线物理层)87次会议上,华为主推的Polar Code(极化码)方案战胜了美国高通主推的LDPC方案、法国主推的Turbo2.0方案,被采纳为5G增强移动带宽(eMBB)场景控制通道编码方案,这是中国公司力推方案首次进入基础通信框架协议领域。此外,3GPP还确认5G核心网将采用由中国移动牵头SBA(Service-basedarchitecture,基于服务的网络架构)作为统一基础架构。 根据《中国知识产权杂志》中《5G标准专利,谁执牛耳》的数据,截至2018年6月14日,在5G新核心网领域,目前仅华为、LG、ETRI三家企业声明持有相关标准专利,总数为277族。其中,华为以214族(占比77.26%)排名榜首,LG以49族(占比17.69%)排名第二,ETRI以14族(占比5.05%)排名第三。 在通信领域,谁掌握了标准技术,谁就拥有了话语权。衍生的标准必要专利已成为各公司合法抢占市场与巩固核心优势的武器。以高通为例,其30年前把军用的CDMA技术用在民用通信领域,成为与欧洲的GSM竞争的第二代移动通信系统。虽然在2G时代缺席的中国,在3G时代发出了自己的声音,自主研发的TD-SCDMA与WCDMA、CDMA2000共同成为3G标准,但底层技术依然被高通的CDMA所垄断。 拥有专利就可以通过专利授权或许可来收费。我们通过分析多家通信公司标准必要专利许可费率/费用的情况,发现标准必要专利的许可费约为销售收入的0.8%-8%不等、净销售收入的2.5%-15%不等。现在高通的绝大部分利润,也是来自CDMA的专利授权。数据显示,高通2016年专利费收入81亿美金,营收占比34%。此外,爱立信的专利费收入规模也不断增长,2015年更是高达144亿美元,同比增长45%。

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