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发稿时间:2019-06-13 01:07 来源:轮盘app官方下载 阅读量:836
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轮盘app官方下载轮盘app官方下载轮盘app官方下载 根据资料,标的公司博德高科主要从事精密细丝(精密切割线、精密电子线和焊丝)的设计、研发、生产与销售,产品下游客户包括精密模具、汽车制造、工业 除此之外,收购预案还显示,标的博德高科技术源于全资子公司“BK公司”,这是一家专业从事精密细丝生产、历史悠久的德国制造商,具备强大的技术研发力量,和独立的技术中心以及应用实验室,并拥有多项重要的全球专利,包括前道工序材料组分的设计以及后道工序的细丝制造工艺等核心技术。 财务数据显示,标的博德高科近两年一期时间内,毛利率分别为21.8%、20.33%和20.39%,净利率分别为3.9%、4.9%和5.4%。 有券商机械制造行业研究员向新浪财经表示,20%毛利率和5%净利率是目前比较典型的“中低端加工制造企业”盈利水平,虽然仅从几个盈利指标上不能得出博德高科不是高端加工制造企业的结论,但这样的盈利能力确实与高端制造有明显差距。 更为重要的是,新浪财经还在收购预案中注意到,2018年1月,自然人KI CHUL SEONG及韩国公司OPEC ENGINEERING CO., LTD.向美国伊利诺伊州北区联邦地区法院东分院提起诉讼,认为博德高科及Bedra Inc.侵犯了其专利并销售侵权产品,截至2018年9月30日,法院尚未对标的公司上述诉讼作出任何判决或裁定。 也就是说,即使是公司引以为傲的核心技术方面,BK公司还与其他企业和个人有专利技术方面的跨国未结诉讼,对公司未来销售和业绩存在多大的不利影响,目前还无法判断。 如果说从盈利能力看标的资产质量令人失望,那么我们再通过对同处一个行业的交易双方的估值水平和业绩增速对比,来进一步判断溢价2倍收购是否具有合理性。 从前述标的公司博德高科近两年一期的财务数据表中可以看到,2017年公司净利润增速为59.1%,对应9.9亿的收购估值为17.8倍。 通过简单对比可以看到,相比收购方上市公司博威合金,被收购公司博德高科不仅估值更高,而且业绩增速更低,对上市公司而言,从已有数据来看,该项收购暂时无法起到降低估值或提高业绩增速的作用,反而会因溢价收购以及发行股份、支付现金等交易安排,摊薄了上市公司原股东的权益、掏空上市公司资金。 不过,公司在预案中同时表示,由于本次交易涉及的审计、评估工作尚未完成,预案中相关财务及预估数据与最终审计、评估的结果可能存在一定差异。后续收购方案会如何变化,还需要继续保持跟踪。 大西洋理事会高级研究员、《沙乌地公司:阿拉伯王国追求的利益与权力》的作者艾伦·瓦尔德(Ellen Wald)告诉半岛电视台称,“特朗普政府将沙特阿拉伯视为该地区的战略合作伙伴,而特朗普当然已经走出困境,会捍卫这一战略伙伴关系。现在,他会说‘你看,我们仍然完全相信你,你现在必须站出来并且做一些需要做的事情’,从特朗普的政策中可以清楚地看到,他们希望沙特能够真正在该地区有效对抗伊朗”。 对交通运输的诉求,高品质体验是轨道交通行业发展的内在要求。中国研制的高速动车组集成了当今世界众多的尖端技术,成为高品质的保证,在运行速度、安全性、舒适度等技术性能指标方面达到世界先进水平。复兴号等多品种系列高速动车组在中国已经投入运营11年。列车的安全性、可靠性等得到了充分验证。在世界范围内,中国高铁是安全运行的“优等生”。 非常荣幸能够参加本届中国品牌论坛。我谨代表中国中车,向关心支持中国中车发展的各位领导、各位朋友,向活动主办方的周到安排和热情服务,表示衷心的感谢! 今年是改革开放40周年。40年前,小平同志在日本考察新干线时说:“像风一样快,有催人跑的意思,我们现在正合适坐这样的车!”40年来,像很多中国企业一样,中国中车真的跑起来了,从学习到创新、从引进来到走出去、从落后到领跑,被总书记称为中国一张亮丽的名片,成为中国高端装备走出去的代表。 ——40年来,中国中车艰苦奋斗、开拓进取,实现了由小到大、由弱到强的重大转变,成为全球规模领先、品种齐全、技术一流的轨道交通装备供应商,跻身《财富》世界500强。 ——40年来,中国中车勇于变革、与时俱进,实现了企业由生产型向经营型、由产品经营向资本经营、由传统的铁路工业企业向A+H上市公司的重大转变。 ——40年来,中国中车以我为主、创新超越,实现了从追赶到并跑领跑、从中国制造到中国创造的重大转变,用自主研制的产品,深刻改变了中国人民的生活方式。5月28日,总书记在两院院士大会上指出,“复兴号高速列车迈出从追赶到领跑的关键一步”。 ——40年来,中国中车胸怀梦想、拥抱世界,实现了从只进不出到产品、技术、资本“走出去”的重大转变,产品出口105个国家和地区,成为“一带一路”建设和“走出去”的“抢手货”。 ——40年来,中国中车不忘初心,牢记使命,实现了党建工作由全面加强到典范塑造的新阶段,我们在2018年启动实施新时代高铁先锋工程,开启打造中车党建金名片新征程。

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